昌盛的釀酒業(yè)，還有助于推動商品經(jīng)濟的發(fā)展。有人根據(jù)《宋會要稿食貨志》關于東京曲院一段時間平均年產200多萬斤曲的記載和蘇軾《酒經(jīng)?釀酒法》介紹的配曲量算了一筆帳，僅北宋東京每年釀酒就達8000萬斤，該城人口高峰期為150萬，平均每人每年消費的商品酒多達50余斤。因為酒的稅率高，隨著商品酒的大量生產，國庫收入猛增。如北宋神宗熙寧十年（1077年）的酒稅收入為1164萬貫，約占國庫總收入的五分之一。過去是如此，今天亦是如此。據(jù)報紙披露，1988年我國白酒的總產量達到100億斤，平均每人每年消費白酒達10市斤。如能杜絕逃稅漏稅，單是白酒一項，每年即可為國家增加收入200億元，加上其他酒種的稅收，數(shù)字相當可觀，無疑可以推動我國經(jīng)濟現(xiàn)代化的快速發(fā)展。

據(jù)茅臺公司稱，本季度營業(yè)額的超額增長主要是由于本期銷售量的增加和銷售渠道的優(yōu)化。公司的主要經(jīng)營指標一直保持兩位數(shù)的增長，這為整個公司實現(xiàn)今年的目標奠定了非常堅實的基礎。事實上，從報告中可以看出，茅臺公司的凈利潤比往年快得多，從產品結構上也可以看出，今年的產量遠遠高于往年，特別是一些正宗茅臺酒的生產。在茅臺沒有直接漲價的情況下，該公司完全保證了業(yè)績的增長和預期的未來漲價。這無疑是今年市場環(huán)境下估值確定性溢價的基礎。公司新管理層主動克服困難，積極尋求變革。在這一理念下，市場化改革、治理完善、產能開放等一系列行動有序實施，繼續(xù)超出市場預期，此外，貴州茅臺下跌0.55%，至1879.98元。貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入576.17億元，同比增長17.38%。歸屬于母公司的凈利潤297.94億元，同比增長20.85%，日均利潤約1.65億元。決定投資15.87億元，在中國建設30個白酒倉儲項目，設計總儲酒量約3.68萬噸。貴州茅臺擬在半年內投資56.97億元建設新項目，擴大產能，雖然茅臺向相關媒體透露，其部分葡萄酒銷量仍處于負增長狀態(tài)，但其他方面的銷量遠遠超過預期銷量，導致茅臺整體銷量快速增長。 特別是，一些行業(yè)人員對公司銷售模式的創(chuàng)新，如茅臺冰淇淋品牌的出現(xiàn)，極大地促進了公司總銷售額的增長，無論是營業(yè)額還是商業(yè)模式創(chuàng)新。

貴州茅臺兩萬億的市值一直頗受爭議，有人認為A股市值第一的企業(yè)不應該只是一家酒企，有人認為茅臺兩萬億的市值被高估了，還有人覺得茅臺酒的主要成分不過是酒精與水，不值得花幾千元的高價購買。為什么茅臺能把酒精賣出那么高的價格，什么原因推動了股價屢創(chuàng)新高，兩萬億的市值到底是高估還是低估了呢？完美的財報推動茅臺股價持續(xù)上漲股價能長期上漲說明投資者對茅臺的未來有著極好的預期，而從財報上來看，茅臺真的是非常優(yōu)質的資產，茅臺2019財報顯示，去年創(chuàng)造了854億的營收，凈利潤高達412億，相當于每天凈賺1.12億！貴州茅臺的主打產品茅臺酒，貢獻了758億的營收，毛利率達到了驚人的93%，這是其他大部分上市公司所望塵莫及的，放眼整個白酒行業(yè)，茅臺酒的毛利率也是排名第一。如果將茅臺酒看作奢侈品，跟世界級的奢侈品巨頭LV集團與愛馬仕相比，兩家巨頭2019年的的毛利率分別是67%與69%，已經(jīng)算是非常高了，但還是跟茅臺酒沒法比。哪怕是在今年國內疫情最為嚴重的第一季度，消費行業(yè)受到重創(chuàng)，茅臺的業(yè)績依然實現(xiàn)了正增長，這個季度的茅臺創(chuàng)造了244億的營收，比去年同期還提升了12.76%，凈利潤高達130億。高得驚人的毛利率，擁有自己的品牌護城，不需要像科技公司那樣投入大量成本搞研發(fā)，就能獲得極高的營收。此外每年還有慷慨的分紅，僅2019年就分紅214億，而且最近三年茅臺的分紅率一只保持在51%以上，從財報上來看，茅臺是妥妥的優(yōu)質資產，受到市場如此熱烈的追捧并不足為奇。主要成分為酒精和水，茅臺酒為什么能賣那么高的價格茅臺酒已經(jīng)超脫了酒的范疇，它不僅僅是簡單的用來喝的酒，在國內的人情社會、或酒桌文化，才是茅臺發(fā)揮其真正作用的地方，因為茅臺是白酒行業(yè)的龍頭，因為茅臺有許多歷史故事，因為它貴所以受到高端酒宴的青睞。茅臺為自己的產品綁定了許多歷史故事，當年尼克松訪華時，周總理就是用茅臺招待的，茅臺還宣傳自己的酒拿過上世紀初巴拿馬博覽會的金獎、紅軍在長征路上還用茅臺泡腳，種種真真假假的故事放在一起，成功的將自己營銷成了國酒第一品牌。許多人買茅臺酒并不是放家里自己一個人喝的，而是被拿來送禮、撐場面，想象一下請客時主人一口氣開幾瓶茅臺的場景，不僅主人倍有面子，賓客也覺得自己得到了重視，酒局的檔次也一下子提了上來。你要是把茅臺酒拿去送禮，也不用擔心會不和對方心意，因為收禮者哪怕滴酒不沾，他也能很輕松的將茅臺酒拿到其他地方換成現(xiàn)金，或者轉送給其他人，送茅臺就等于直接送錢，以上種種原因讓茅臺有了很大的市場需求。當下兩萬億的市值被高估還是低估了茅臺的市值真的值兩萬億嗎？前幾天筆者在網(wǎng)上看到一篇文章，說是茅臺的庫存里有約23萬噸的基酒，按每千克一萬人民幣來估值的話，光是這23萬噸的基酒就價值2.3萬億人民幣，而且茅臺酒的酒齡越老價格越高，這些庫存酒中必然有大量五六十年前的陳年老酒，這樣算下來，這批庫存基酒的價格可就遠遠不止2.3萬億了！茅臺光是存貨的價值就遠遠超過了它的市值，因此茅臺當下的市值應該是極其低估，怪不得茅臺的股價一年比一年漲的高，當然這篇文章純屬調侃，大家不要較真。茅臺的市值有沒有被高估，還取決于人們對它品牌價值的共識，幣圈大佬李笑來在一段錄音中曾說：傻嗶的共識也是共識。這句話話糙理不糙，只要人們還認可茅臺這個品牌，愿意花大價錢購買，為它創(chuàng)造巨額營收，那么茅臺的市值就值這個價。未來許多年，茅臺能一直保持業(yè)績穩(wěn)定增長嗎？有意思的是，8月20日茅臺前領導在一檔節(jié)目中說："年輕人不喝茅臺是因為還沒長大"，這段話在網(wǎng)上引起了很大的爭議，可以看出九零后、零零后對于酒桌文化、人情應酬這些是非常排斥的。此外筆者還在網(wǎng)上看到一組數(shù)據(jù)表明：近三年來白酒行業(yè)的整體銷量大幅下降，2018年相比2017年行業(yè)總銷量下降26%，2019年相對2018年又下降20%以上，整個白酒行業(yè)都在萎縮。白酒行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了供給過剩的現(xiàn)象，受影響最大的還是中小白酒商，畢竟白酒消費者主要還集中在中低端市場，中低端白酒市場銷量不斷下滑，不過高端白酒市場卻在增長，茅臺的營收還在逐年提高。但這一組數(shù)據(jù)也表明，人們對于白酒的需求正在減弱，結合年輕人對酒桌文化、人情應酬的排斥來看，在未來若干年，等如今的年輕人成為社會的中流砥柱，茅臺也可能不那么吃香了。