五糧液發(fā)布半年度業(yè)績報告。公告顯示，公司2021上半年實現營業(yè)總收入367.5億元，同比增長19.5%；實現歸母凈利潤132億元，同比增長21.6%；每股收益3.4元。雖然上半年五糧液營收和凈利潤均實現兩位數增長，但其股價在高位下降明顯。9月16日，股價創(chuàng)年內新低，收報197元/股。東方財富choice數據顯示，截至9月27日，年內五糧液股價跌幅達26%，同期上證指數漲幅為3.16%，市場表現明顯弱于大盤。《今日財富》研究發(fā)現，2021年上半年，五糧液的營業(yè)收入來源白酒的生產和銷售兩大方面，但近年來營收和凈利潤出現逐年下滑趨勢，而銷售費用卻仍在逐年攀升。同時，今年上半年五糧液被多位股東減持，釋放市場降溫信號。

原則上，如果有合作的物流公司，平均成本不應該超過4%?，F有數據中控制得最好的公司能夠控制在不超過1.42%。但是也看你的白酒價格比例，如果都是200元以下的產品為主，那么至少不要超過2%，如果還有高檔白酒，那么以100元以下占40%，200元到100元%占比30%，600到200占比20%，600到一千占比7%，一千以上占比3%的比例來計算，運輸的主要范圍（80%以上）在500公里以內，就應該將運輸成本控制在2.8%以下。當然這主要是以省級經銷商的角度去計算的。而且數據的采集范圍主要是在華南和東部沿海省份，且僅限白酒。另外，按照平均值計算，全國性酒類電商的物流成本大概是8%的樣子，市縣級能夠經營4個以上白酒品牌的經銷商大部分控制在3%~4%之間。至于廠家，我沒有數據，不好去評論。

白酒的平均毛利潤率高達80%以上。白酒的利潤：以現在的市場來看，一瓶1200塊錢的茅臺酒，所投入的成本差不多只有100塊多一點，而當銷售完成后，除去各種費用，一瓶茅臺能夠賺到600元錢的利益，這樣的收入可以說是相當可觀了。社會的進步，經濟的發(fā)展，生活水平的提高，大小的聚會，都離不開酒水，所以做白酒行業(yè)的代理先下來看還是有很大的市場空間的。白酒的利潤高，甚至平均毛利率高達80%以上，著實比零售業(yè)的、餐飲業(yè)的不知好多少倍。而且比零售和餐飲出貨量大，勞動力少。貴州茅臺無論是毛利率還是凈利率皆排在酒類榜首。2017年前三季度，貴州茅臺毛利率為89.93%，這也就是說一瓶1200元的茅臺酒，其成本只有十分之一120元左右。剔除掉管理費用、銷售費用已經部分財務費用外，貴州茅臺能夠凈賺600元，凈利率約為50%。啤酒青島啤酒和燕京啤酒毛利率在40%左右，凈利率在10%以下。這樣的凈利率就說明，一瓶5元的罐裝啤酒，公司連售價的10%，5毛錢都賺不到。